尺素金声丨“超出预期”的PMI，其实符合预期

升至50.8%！3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）在连续5个月收缩后，首次重返扩张区间，达到11个月以来的最高水平。

PMI，国际通用监测宏观经济走势的先行性指数之一，涉及企业生产、采购、库存、销售等多个环节，是企业商业活动的全面反映。3月份制造业PMI重返扩张区间，说明企业生产经营加快恢复、市场活跃度显著提升，映射出中国经济景气水平回升、市场预期稳中向好。一些外媒对此评价：“超出预期”。彭博社报道表示，“中国3月制造业PMI超过了对经济学家调查的预测中值50.1%”；美国消费者新闻与商业频道（CNBC）也提出，这一数据“超出市场预期”。

事实上，拉长时间来看，中国制造业PMI回升，是经济运行积极因素累积增强的必然结果，并非“超出预期”，而是符合预期。

将过去一年制造业PMI表现连点成线，不难发现，其总体呈U型曲线，在承压筑底后，实现企稳回升。5G应用融入71个国民经济大类，新能源汽车产销量首次突破3000万辆，去年高技术制造业投资增长9.9%，研发经费投入3.3万亿元……面对复杂严峻的内外部环境，正是坚定推动传统产业转型升级，加快培育壮大新兴产业，中国制造业得以在夯基垒台、蓄势积力中，重返扩张区间。

从制造业PMI分项指数变化也可见一斑——3月份，高技术制造业、装备制造业PMI分别为53.9%、51.6%，比上月上升3.1、2.1个百分点，均高于制造业总体水平。

在重庆，赛力斯智慧工厂马力全开，超5000台机器人进行智能协同，实现多车型柔性化生产，一季度销量同比增长超3倍；在浙江海宁，晶科能源光伏生产基地内，平均每天下线超16万片光伏组件，一季度预计公司出货量超18吉瓦，位居全球第一……新质生产力加快发展，展现出对高质量发展的强劲推动力、支撑力。

制造业PMI向好之外，多项实物量指标也显示中国经济回升向好态势显著——

看生产，1至2月，全社会用电量超1.53万亿千瓦时，同比增长11%，其中第二产业用电量同比增长9.7%，工业生产加快。看流通，前2个月，公路货运量同比增长7.8%，港口货物吞吐量同比增长8.1%，“流动的中国”充满生机……多维度、各领域经济指标彼此交织、相互印证，经济企稳、预期改善的信号更明确。

制造业PMI从收缩重返扩张，进一步印证了经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进、趋势性向好的过程。此前，受国内有效需求不足等因素影响，一些企业经营压力增大，扩大投资动力不足，制造业PMI一度进入收缩区间。随着稳增长政策发力显效，叠加季节性因素影响，3月PMI重返扩张区间，传递经济持续恢复的积极信号。同时要看到，当前有效需求还处于修复阶段，仍有待采取更多举措提振市场信心、延续恢复态势。

当前，中国经济正处于巩固回升向好态势的关键时期。持续落实落细稳增长举措，加快培育壮大新质生产力，不断推动高水平对外开放，高质量发展的中国经济长期向好的大势不可逆转。