“支撑力”修复 人民币汇率弹性增强

从中长期看，美元指数继续上升空间有限、国内经济逐渐走出底部，将支撑人民币汇率趋稳。

6月22日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价下调逾250个基点，在岸、离岸人民币对美元市场汇率纷纷跟跌。

这会否触发新一轮人民币汇率快速调整？业内人士分析，当前美元指数仍保持强势，人民币对美元汇率易跌难涨，但随着内外部环境逐渐发生边际变化，人民币汇率支撑力量有望重新增强，再次发生急跌的概率较小。

中间价先行一步

外汇交易中心公布，6月22日，人民币对美元汇率中间价报6.7109元，较前值调降258个基点，幅度为0.39%。

此前一个交易日，美元指数震荡走平，人民币对美元市场汇率并未出现明显跌势。6月21日，在岸人民币对美元汇率16时30分收盘价报6.6995元，离岸人民币对美元汇率收盘价报6.6922元，全天分别下调135个、20个基点，调整幅度不大。

受中间价调整等因素影响，22日开盘后，在岸、离岸人民币对美元汇率有所下行。截至16时30分，在岸人民币对美元汇率收盘价报6.7171元，较前收盘价跌176个基点，盘中一度下调近300个基点；离岸人民币对美元汇率报6.7221元，较前收盘价下调299个基点，盘中一度跌超400个基点。

业内人士分析，近年来，人民币汇率双向波动增强，主要受国际金融市场条件、境内外汇供求等因素共同影响。今年以来，人民币汇率弹性增强，为政策的施展腾挪出更多空间。

人民银行5月9日发布的一季度货币政策执行报告提出，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

基本面因素成“压舱石”

业内人士分析，从短期看，在美元指数保持强势的情况下，人民币汇率可能仍有一定的调整空间。从中长期看，美元指数继续上升空间有限、国内经济逐渐走出底部，将支撑人民币汇率趋稳，再度发生急贬的概率较小。

中国建设银行金融市场部研究员郭强提示，美联储货币政策和美元指数波动对人民币汇率造成的影响较为显著。

市场机构表示，4月以来造成人民币快速走贬的内外部环境因素正在发生边际改变。美元指数方面，南华期货研报指出，美联储6月加息“靴子”落地，预计美元指数短期内大概率不会突破105至106这一高位区间。

“虽然美联储货币政策仍在紧缩，但已被市场充分预期，美国经济增速或放缓，美元强势格局可能受到削弱。”山西证券研报认为，在欧洲央行加息预期增强、俄乌冲突影响减弱的情况下，美元被动升值对人民币汇率形成的压制会趋于缓和。

从国内经济基本面来看，业内人士表示，随着疫情防控形势向好，叠加稳增长政策进一步加码与落实，经济逐渐走出底部，基本面因素将继续担当人民币汇率的“压舱石”。

从跨境资金流动上看，中银证券全球首席经济学家管涛表示，5月份，虽然证券投资项下涉外收付款和结售汇均为逆差，但货物贸易和直接投资均为顺差，前两者的逆差总额不抵后两者顺差总额，表明国际收支形势依旧较好。

专家预计，三季度人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。人民币汇率双向波动、弹性增强，将进一步发挥调节国际收支的自动稳定器作用，彰显宏观经济“减震器”功能。（连润）