欧元大幅下跌考验美国 美元走强或拖累经济增长

据外媒26日报道,欧洲央行上周推出了购买逾1万亿欧元债券的激进措施,这对美国经济和美国联邦储备委员会构成重大考验。欧洲的这个新印钞计划,以及欧元下跌的结果,意味着美国经济必须应对美元快速上涨的问题,美元上涨将使美国的商品在海外变得更加昂贵。


报道称,美元走强可能会拖累美国经济增长率和通胀率,刺激美联储暂缓实施于今年晚些时候上调短期利率的计划。美国官员们一直在淡化这种可能情况,而且更普遍地抵触有关全球汇率战(渴望把汇率压得尽可能低以保护出口的各个国家竞相让本币贬值)的说法。

 

欧洲央行本月22日宣布每月600亿欧元的债券购买计划后,美元已经飙升。该计划将向欧元区金融系统注入央行资金,购买国债和私营部门债券。预计这将使欧元区向全球销售的商品和服务价格更低,从而促进该地区经济增长。

 

过去一年,美元兑美国贸易伙伴国货币已经上涨了15%。驱动美元升值的因素包括,全球经济放缓之际美国经济表现强劲,以及美联储暗示今年可能加息。

 

分析指出,美元走强对美国经济、市场和决策者有三方面重要影响。首先,美元上涨抑制了通货膨胀,美联储正准备将通胀率提升至接近2%的水平。其次,美元上涨会打击出口、进而阻碍经济增长。最后,在监管机构持续关注危险的资产泡沫之际,美国金融资产的吸引力可能导致市场进一步升温。

 

美国并没有像20世纪90年代末那样充当全球经济的引擎;自从2009年年中经济衰退结束以来增长率一直难以突破3%。

 

摩根大通的首席经济学家卡斯曼(Bruce Kasman)称,美联储面临不得不应对多种复杂形势的挑战。

 

卡斯曼称,他最担心的是对通货膨胀率的影响。美国的消费者价格指数(CPI)已经连续31个月低于美联储2%的目标。根据美联储青睐的通胀指标,美国11月份的物价同比仅上升1.2%。

 

摩根大通分析师们认为,美元走强已经成为了一个越来越重要的因素。该行预测,美国1月份的进口消费品价格同比下降1.7%,该行分析师们称,这一局势与美元走强(压低进口价格)息息相关。

 

美国实际上正在通过汇率走势进口世界其他地区的部分“通胀下行压力”。

 

摩根大通预计美联储将在6月上调美国短期利率,不过卡斯曼表示,眼下通胀再度面临下行压力,这让他犹豫不定。

 

美联储官员表示,他们并不太担心美元走强对总体经济增长的影响,至少现在是如此。

 

出口仅占美国经济产出的13%。尽管美元走强对出口不利,但更大范围的经济影响还是有限。另外,这些负面影响可能为油价下跌带来的消费提振所抵消。

 

分析师认为,欧洲央行的资产购买计划也会带来好处。瑞银财富管理跨资产策略师加内什(Kiran Ganesh)表示,全球借贷成本将因此下降。寻求更高回报的投资者将涌向美国国债,从而降低美国借贷成本。

 

即使欧洲央行购债举措让美联储受到威胁,官员们也很难大力抵制量化宽松,因为无论在国内还是国际上他们都表示过支持这一策略。