沪港通券商受益 腾讯阿里角力互联网金融第2季

中新网据南方日报消息对4月10日的A股市场来说，“沪港通”无疑是最重磅的新闻。这个消息一公布，早盘的不温不火瞬间被快速拉升所取代。两个交易日之后，市场逐渐冷静下来，投资者们仍然在广泛热议谁是“沪港通”业务的真正受益者？相比较而言，券商无疑是最直接受益的行业，“沪港通”将导致券商两地业务的增加，尤其是大型券商获益的概率和程度更高。

 

在互联网金融领域，不断安营扎寨的阿里巴巴和腾讯也开始逐步在券商领域布局。在腾讯和国金证券、中山证券眉来眼去的同时，阿里巴巴则“暗度陈仓”，斥资33亿元控股恒生电子，直指国内券商、银行等金融大数据后台。

 

阿里此番大手笔入股恒生电子，其中看点多多。为何选择恒生电子，其老对手腾讯又如何接招，将给互联网券商市场带来怎样的冲击？毫无疑问，阿里此举正式拉开了互联网金融第二季大战的序幕。

 

腾讯牵手国金推“佣金宝” 挑战行业底线

 

先手

 

作为阿里的老对手，在互联网金融券商领域的谋篇布局上，腾讯也早早就埋伏自己的棋子。在2013年联手华夏基金推出“微理财”，为微信5.0加载支付功能之后，腾讯再度出手，联合国金证券对券商领域发动进攻。

 

2013年11月，国金证券公告称与腾讯网在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作，合作有效期为2年。合作3月之后，国金证券推出产品“佣金宝”，该产品承诺其用户仅收万分之二(含规费)交易佣金率，挑战行业底线。3月7日，国金“全能行”手机APP上线，将“万二佣金”的低佣金开户扩张到各移动终端。

 

中信证券调研数据显示，佣金宝上线后不到半个月内共开设A股证券账户25.47万户，日均1.76万户。佣金宝推出后，国金证券营业收入同比大增29.07倍，净利润则由去年3月的亏损5331.04万元，转为盈利7056.68万元。

 

“佣金宝”万二佣金的低费率沸腾了整个券商行业。国金证券借道互联网金融对客户的抢夺，给传统券商施加了巨大的压力。

 

据媒体报道，2月24日，四川地方证券、期货行业自律性组织四川省证券期货业协会旗下的自律监察委员会召开会议，辖区证券经营机构纷纷于会上投诉国金证券违反协会自律规定，导致被动应对大量客户降佣和转户。同行券商要求四川省证券期货业协会自律监察委员会督促国金证券修改“万二”定价，并督促监管部门对其合法合规性进行调查。

 

为何券商行业对“万二佣金”会有如此激烈的反应？稍稍了解券商收入构成便不难理解。

 

事实上，经纪业务对于券商来说仍是各项业务中营业收入的首位。中国证券期货业协会官网数据显示，2013年中国115家证券公司，全年共实现营业收入1592.41亿元，同比增长约23%。在各项业务中，经纪业务净收入759.21亿元。

 

尽管反对声鼎沸，国金证券尝到甜头之后，效仿者络绎不绝。

 

3月27日，中山证券宣布发布新理财产品“零佣通”，提供证券交易零佣金的产品，投资者在三个月推广期内通过手机从腾讯网站或各应用商店下载腾讯“自选股”进入中山证券互联网金融服务，即可通过手机开立证券账户，开户之后，在沪深交易所买卖交易股票、基金、债券，仅收取交易所手续费、过户费等规费，中山证券不收取交易费用，比“万二佣金”更上一层楼。

 

不过，与佣金宝不同，“零佣通”一出世便遭喊停。就在“零佣通”正式面世次日，腾讯紧急撇清与“零佣通”关系。腾讯澄清，媒体报道的“零佣通”与“小贷通”均为中山证券自行研发运营的产品，腾讯公司与中山证券目前的合作仅限于在腾讯手机股票客户端“自选股”中提供交易入口，后端服务与腾讯公司无关。

 

另一方面，中国证监会发言人张晓军于同日表示，中山证券“零佣通”涉嫌违规，已被叫停，正在调查。

 

对于券网联手推出的低佣金产品，证监会新闻发言人邓舸在3月7日的发布会上表示，证监会关注的重点是产品是否合法合规、是否公平对待客户、是否充分披露有关信息等。后期将持续关注国金证券“佣金宝”的实际执行情况，如发现违法违规行为，将依法查处。言下之意，监管层对券商抗议暂不打算采取行动。

 

阿里收购恒生电子 借大数据切入

 

应对

 

近日，恒生电子发公告称，阿里巴巴集团董事局主席马云通过其绝对控股的浙江融信网络技术有限公司完成对恒生集团股权收购。4月8日，停牌数月的恒生电子复牌。作为新晋的马云股，恒生电子开盘后一字涨停。

 

通过上述交易，浙江融信网络技术有限公司将通过恒生集团持有恒生电子20.62%股份，成为第一大股东，马云变为公司的实际控制人。本次转让初始购买价约为33亿元，最终购买价款可能将根据协议约定进行相应调整。

 

阿里此番强势控股恒生电子，业内人士分析，正是看中了恒生电子背后强大的金融数据，意在打造完整的互联网金融生态链。马云曾用“电商、金融、数据”三个关键词来形容阿里未来的三个十年。从支付宝到阿里小贷，再到众安保险、余额宝、民营银行试点，再至近日成为金融软件系统提供商恒生电子的实际控制人，一条阿里巴巴金融全产业链布局正初步成型。

 

公开资料显示，恒生电子总部设在杭州，是目前国内唯一一家能够提供相关领域全面解决方案的“全牌照”IT服务公司，主要向银行、证券、保险、基金管理等金融机构提供应用软件解决方案。

 

根据恒生电子2012年年报分析，作为机构交易、清算系统的核心提供商，其在基金、券商、保险、信托资管核心市场占有率分别达到93%、80%、90%、75%，在证券、信托银行理财行业的市场占有率也接近一半。也就是说，恒生电子几乎是传统金融机构最大的IT供应商。

 

宏源证券分析师易欢欢表示，这是一次抢入口式的收购。本次收购的核心价值在于恒生电子提供中国绝大多数基金公司后台交易、结算、投资等核心系统以及接近市场一半份额的证券公司系统。“这些客户的系统黏性好，替代成本很高，马云未来将给非银行金融业带来从客户流量到产品到后台系统托管的一站式服务”。

 

但业内人士普遍担心，阿里迎娶恒生集团后，相当于掌握了绝大部分金融机构的后门。如果将这些数据放到一起，可以看到很多金融机构客户的交易记录，据此分析客户的交易行为，从而得到网上盛传的金融大数据。

 

对此，恒生电子在公告中特别强调，恒生电子只是向金融机构提供金融IT软件，软件交付后由客户自行运营与管理，公司不可能获取、更加不可能泄露金融客户的数据。恒生电子总裁刘曙峰在恒生电子投资者交流会上表示，确保IT软件服务数据的安全，“用一个不太恰当的比喻，我们生产保险箱，拿到保险箱里面的钱，需要客户家的钥匙，需要保险箱钥匙和密码，所以不可能。”

 

另外一种解读是，阿里收购恒生电子因为其可以帮助支付宝实现指纹支付。恒生电子参股公司维尔科技(公司持股20%)拥有指纹识别技术。维尔科技是中国领先的生物识别产品技术和解决方案提供商，技术和产品广泛应用于交通、证券、保险、电子商务等众多领域。但恒生电子在其公告对此予以否认，强调本次交易的目的与指纹技术无任何关系。

 

值得推敲的是，阿里此次选择控股恒生电子，而不是旗下余额宝IT软件服务的提供商金证股份。目前阿里和天弘基金共同打造的余额宝理财产品，规模已超过2500亿元，客户数超过4900万户，天弘基金也靠此一举成为国内最大的基金管理公司。而余额宝的相关系统正是由金证股份所开发。

 

相关人士透露，金证股份是恒生电子在市场最大最直接的竞争对手。去年6月，天弘基金与余额宝合作前，金证股份价格在10元上下，因为搭上了余额宝，目前股价已经超过了27元。据悉，金证股份于3月24日处于停牌状态，市场曾一度传言阿里将收购金证股份。不过现在看来，金证股份的买家很有可能是其对手腾讯。

 

腾讯与阿里的竞争从未停歇，此前两巨头在电子商务O2O领域暗战不断。3月上旬，腾讯认购京东15%股份，达成战略合作关系。而就在3月底，阿里则以53.7亿港元对线下百货巨头银泰商业进行战略投资。有业内人士分析，双方真正对决的主战场其实并不是电子商务领域，而正是互联网金融。

 

上述人士表示，腾讯依托微信的流量优势，关系链优势，必然要在互联网金融领域大干一场。而阿里依托电商积累的大数据，支付宝积累的用户，一定会把互联网金融视为公司的未来。此次阿里控股恒生电子，正是主战场的揭幕战。

 

券商谋转型 监管层逐渐开闸

 

预测

 

“佣金宝”等产品的出现，对传统券商的佣金体系造成了冲击，也迫使传统券商不得不面对互联网逐渐入侵的事实。国金证券抢先触网成功后，多家券商已开始跟进，摸索互联网与传统业务相结合的新渠道。

 

华泰证券日前公告，称其将和网易展开深度合作，目标是建成一个借助搜索技术、移动技术、支付技术、数据挖掘技术，上承专业机构、下接大众市场的集网上证券开户、财经资讯服务、理财产品销售、网上交易及投资者社区于一体的开放式第三方金融信息与交易服务平台。

 

目前，已有不少券商试水推出互联网金融产品：国泰君安的君弘金融商城、华泰证券的涨乐网、华创证券的网上商城以及广发证券的“易淘金”电商平台等。

 

另一方面，监管层对于券商互联网证券业务闸门也开始放开。

 

4月4日，国泰君安公告称收到中国证券业协会发函，获准开展互联网证券业务试点，长城证券、中信证券亦发布了获得该业务资格的消息。据媒体报道，国泰君安、中信、华创等6家券商获得了中证协颁发的互联网证券试点资格，将在消费、理财类账户设置上松绑。

 

业内意见认为，这标志着证券行业开始整体推进互联网证券业务。

 

有消息人士称，目前券商和互联网公司联姻的好戏刚刚开场，所涉及的券商将远远超过已知的几家。

 

中金公司在其研报中指出，过去传统经纪业务一直是券商利润的主要来源。不过，这样的模式在互联网的冲击下将难以为继，由此带来的行业分化不可避免。一些业务布局领先的大型券商将强者恒强，并凭借行业分化机会稳固其在高端客户、机构业务方面的优势；那些不作为、缺乏特色的中小型券商，最终将被收购整合。

 

中金指出，由于我国宏观经济转型的需要，预计直接融资比例将会显著上升，券商在金融体系中的参与度将会提升，与此相伴的产品创新以及行业制度创新也将风生水起，机构业务发展前景广阔，中金指出，我国证券行业正处于分化的前夕，网络券商呼之欲出。

 

阿里腾讯布局互联网金融一览

 

■链接

阿里

2004年12月，创立独立第三方支付平台——支付宝。

2010年6月，正式成立阿里巴巴小额贷款有限公司。

2013年6月，余额宝上线。

2013年11月，阿里联合腾讯、平安、携程等推出国内首家互联网保险公司——众安保险。

2014年2月，支付宝推出“元宵理财”保险产品，期限为1年，预期收益率为7%，保本保底。

2014年3月，阿里入选首批民营银行试点名单。

2014年3月，支付宝将联合中信银行首发100万张网络信用卡，后被叫停。

2014年3月，发布理财产品“娱乐宝”。

2014年4月，发布理财产品平台“招财猫”。

2014年4月，入股金融IT系统供应商恒生电子。

 

腾讯

2005年9月，正式推出专业在线支付平台“财付通”。

2013年7月，腾讯旗下财付通联手华夏基金，推出“微理财”。

2013年5月，联合济安金信推出腾安价值100指数。

2013年8月，微信5.0版推出微信支付功能。

2013年11月，联合阿里、平安、携程等推出国内首家互联网保险公司——众安保险。

2013年11月，与国金证券公告称在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作。

2014年1月15日，微信推出“微信理财通”，首推基于微信的金融理财开放平台。

2014年3月，与国金证券联合推出产品“佣金宝”，“万二佣金”冲击券商佣金体系。

2014年3月，腾讯入选首批民营银行试点名单。

●南方日报见习记者 彭琳 陈若然

专题策划/统筹 贾肖明