突围“双面向经济” 台当局要破除不实假设

元大宝华综合经济研究院董事长梁国源图片来源：台湾中时电子报/王德为

据台湾媒体消息，元大宝华综合经济研究院27日再度上修2017年台湾经济成长率预测至2.62%，并同步上修2018年经济成长率估值至2.2%。元大宝华综合经济研究院董事长梁国源表示，其实这样的数据低于IMF预测的全球平均值，台湾现在的经济情势是看似出口乐观但又有市场不安的“双面向经济”，政策制定者凭借着多个“假设”，不愿承认台湾早就深陷“温水煮青蛙”的困境，“若这困境不能突破，无法扭转经济成长长期下滑的趋势”。

报道指出，所谓“双面向经济”，元大宝华综经院分析，一方面是高频经济数据与各项观感指标都指向景气持续热络，如台湾的景气灯号好转、出口表现屡创新纪录;另一方面是成长动能随时可能因金融市场不稳定而急速消退，如VIX(恐慌指数)和SKEW(黑天鹅指数)走向相当分歧，加上当前股价偏贵，股市达到最高点彷佛就在明年上半年，有风雨欲来之势;当前全球和台湾均面临相同现象，经济数据和民众实际感受更有明显落差。

梁国源指出，全球景气扩张趋势已然成形，主要支撑面向来自经济复生同步性、消费信心与投资支出增强，低通膨，低库存等“四大功臣”，但需注意的是，美国、欧元区债务累积速度亦呈现“同步”成长，且债券评级结构较金融海啸前恶化，似乎都反映金融市场日益接近明斯基时点(Minsky Moment)，一旦资產价格涨无可涨，恐导致风险性贷款操作反噬，引发金融危机。

他强调，在全球经济风貌改变之际，台湾经济优势也持续流失，执政者却一直把政策研拟“假设”为有充沛的高品质人力资本，政府有效率，政治环境稳定，“这些假设大部分已发生质变，很多都已站不住脚，政策制定者仍一厢情愿地相信”，导致民众对经济政策缺乏信心且普遍不满政府表现，不仅不利于政策推动，亦会造成不断削减台湾的成长动能。

元大宝华综经院估测，2018年经济预测中看到的最大不确定性是“失速”、“失序”的可能，包括联准会货币正常化进程可能失速，会让政策有效性大打折扣，提高未来金融市场发生震盪的机率;而全球贸易障碍累积数量递增下，更新增川普政府的贸易保护主义，全球贸易失序的可能已浮现;此外，带动全球经济在2017年同步扩张关键的低油价，估测2018年会上涨，但若价格走势超乎预期，将成为全球经济重挫的导火线。（华夏经纬网12月28日电）