收益与风险并存 “沪港通”进入测试影响几何？

自8月11日进入测试期以来，有望于10月中旬正式开闸的“沪港通”持续成为投资市场关注热点。出于对“沪港通”的利好预期，诸多机构、股民跃跃欲试。然而专家分析指出，“沪港通”并不意味着单纯利好，双向互通的机制安排让内地股市直接面对国际规则的考验。与此同时，两地交易规则、结算时间不同等导致的潜在风险，也值得重视。

A股“水位”

易受国际资本流动影响

东方证券分析师张静景认为，“沪港通”使得A股市场和国际市场联动性显著增强，短期由于A股市场的相对配置价值的优势明显，对股指有拉升作用，但就中长期来看，为境外投资者开启了这个便捷通道后，A股市场的“水位”更易受到国际资本流动影响。

“资金的双向流动也是‘沪港通’带来的新课题。”财经金融评论员余丰慧说，“沪港通”的开启将令内地股市的交易行为规则逐渐与国际市场接轨，一旦在执法监管上出现纰漏，在双向互通的机制下，资金就会更多流向香港股市及国际市场。

“‘沪港通’以蓝筹股为试点标的，有助于A股迎来合理的估值修复，使蓝筹股登上内地股市的中心舞台。”华鑫证券投资总监仇彦英补充说，“这对热衷于短线炒作的大多数散户来说，将是潜移默化的心态改变。”

内地投资者

应做好跨境投资功课

“‘沪港通’拓展了两地投资者的投资渠道，便于调整投资布局，对冲风险。”香港恒丰证券董事长张华峰说，整体来看，香港市场的银行股比内地贵，工业股比内地便宜，投资者有望通过板块选择平衡投资盈亏。他同时表示，内地与香港的证券交易条例存有差异，对于投资可能带来的风险，需要谨慎对待。投资者要主动学习，政府也应加强宣导，帮助股民充分认识跨境投资的风险。

“内地政策时有变化，连贯性稍弱，香港投资者要充分认识到这一点;而打算投资香港股市的内地股民如果太关注内幕消息，可能会被大户利用，因此不要寻找所谓的小道消息，应更关注上市公司本身的业绩。”张华峰说。

“‘沪港通’实施初期，投资者可能不能像投资本地市场一样灵活和熟悉。”香港中银国际副总裁谢涌海说，这主要是因为两地市场交割结算、交易日均不一致。香港市场采取T+2日交收制度，即买卖日加两个交易日交收，而内地是T+1;内地不允许“即日鲜”，及当天购买的股票最快只能在第二天卖出，香港则无此限制。

内地股市每天有10%的涨跌幅限制，但是港股按照国际规则，没有涨跌幅限制，这要求投资者有较强的承受能力。(据新华社北京电 记者赵博 、姜婷婷、潘清)